穆迪预测化工业盈利水平或迎低谷白光

穆迪预测：化工业盈利水平或迎低谷

美国信用评级机构穆迪公司5月12日表示，受新冠病毒疫情全球大流行影响，2020年北美和欧洲、中东以及非洲(EMEA)地区的化工行业平均盈利水平可能同比下降20%，最糟糕的时期预计发生在5月或6月。

今年第一季度的财报显示，尽管今年年初亚太地区因新冠病毒疫情出现了供应中断，3月份开始北美和EMEA地区国家为防控疫情也普遍采取了封锁措施。但对于这些地区多数化工生产商来说，第一季度的需求保持相对较好

穆迪预测，疫情对于这些地区化工生产商的负面影响将逐步显现，5月和6月可能对大宗化工产品和工业用塑料生产商影响最大，产能利用率的下降或闲置生产设施预计减少过剩的供应和库存水平。

穆迪公司表示，新冠病毒疫情对于大宗化学品生产商与专用化学品生产商的影响差别较大。穆迪公司预测，一些大宗化学品生产商的息税折旧及摊销前利润(EBITDA)预计下降30%~50%，而服务于消费品、包装和医疗应用市场的化工公司的EBITDA预计下降幅度不到5%。

在大宗化学品领域，钛白粉市场需求下降幅度较为温和，而乙烯、苯乙烯、聚乙烯(PE)和聚氯乙烯(PVC)的市场需求可能下降40%。终端市场稳定的专用化学品生产商受到的影响可能较小，但与汽车、航空和油气市场相关的专用化学品生产商受到的影响较大，影响幅度取决于这些业务规模占公司整体业务的比重。穆迪表示，特别是比利时索尔维(Solvay)和美国瀚森专用化学品公司(Hexion)，这两家公司应用于汽车、航空和油气市场的专用化学品业务比重较大，因此受影响的程度很大。

穆迪还指出，陶氏化学、英力士和亨斯迈等为工业终端市场提供产品的大宗化学品和中间化学品生产商今年的EBITDA可能下降20%以上。生产工业应用大宗化学品的化工公司的EBITDA下降幅度可能更严重，需求复苏预计较为缓慢。穆迪补充称，尽管消费者相关塑料包装或医疗终端市场存在一些亮点，但大多数大宗化学品的需求与工业应用或耐用消费品密切相关。

中国已经领先于世界其他地区经历了新冠病毒感染的最初高峰，可以为北美、欧洲、中东和非洲的未来提供指引。中国采购经理人指数(PMI)数据在急剧收缩后迅速复苏，但中国的复苏之路依然艰难，4月份财新制造业采购经理人指数回落至49.4，低于3月份的50.1，原因是海外疫情导致出口订单减少。该指数低于50.0，表明制造业活动萎缩。

西方经济体经历了更剧烈的收缩，恢复正常需求水平的道路可能更为漫长。与中国、越南和韩国等国相比，西方国家的病毒感染和死亡率更高。西方各国政府正在采取措施，推进经济恢复。

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